Урок 3 - Капитал на БО

Капиталът е съвкупен израз на всички средства, които се притежават от стопанския субект и са предназначени да стопански цели.
Капиталът намира приложение във всички области на стопанската дейност-размяна, производство, кредит и др.
Капиталът е икономическа категория, която се измерва в парична стойност, като величината му зависи от съвкупността на вътрешните и външни фактори.
Капиталът на БО е съставен от различни по срочност собствени и чужди средства.
Според характера на задълженията и собствеността капиталът на БО се дели на собствен и привлечен.
Собствения капитал включва обикновените акции, привилегированите акции и конвертируемите привилегировани акции. Към него се отнасят също допълнителния капитал, неразпределената печалба и резервите.
Собственият капитал може да бъде структуриран в шест основни групи:
-записан капитал
-премии от емисии
-резерв от последващи оценки
-резерви
-натрупана печалба от минали години, която съдържа неразпределена печалба и непокрита загуба
-текуща печалба(загуба)
Привлечения капитал представлява дългосрочен и краткосрочен дълг на БО. В зависимост от своята изискуемост, привлечения капитал в БО бива дългосрочен и краткосрочен(текущ).
Независимо от своята изискуемост, привлечения капитал може да бъде под формата на заеми, задължения и финансиране.
Структура на капитала на БО
Капиталовата структура може да се раздели на обща и вътрешна. Под обща капиталова структура се разбира относителния дял на собствените и привлечени средства към общата стойност на капитала.Вътрешни капиталови средства представлява съотношението на отделните елементи на структурния капитал и елементи на привлечения капитал.
Цената на капитала на БО може да се определи по следния начин:
WACC=Wd*Ld+We*Le
WACC- средно претеглена цена на К Ld - цена на ПК
Le – цена на СК
Wd – относителен дял на ПК
We – относителен дял на СК
Така се определя средно претеглената цена на капитала преди данъците, като за да са се калкулира след данъчното облагане, цената на привлечените средства се коригира с 1 данъчна ставка
За определяне цената на структурния капитал се използват няколко основни метода:
- Модел на оценка на капитал активи МОКА чрез него се характеризира връзката между възвръщаемостта на акциите и пазарната възвръщаемост
-Метода доход от облигации плюс рискова премия-към цената на заема се добавя рискова премия
-Метода на дисконтирания паричен поток - използва се дисконтирането на очакваните дивиденти